國家擬禁止第三方平臺直接參與藥品網(wǎng)售，觸動著大健康行業(yè)的神經(jīng)

昨天一個關于國家擬禁止第三方平臺直接參與藥品網(wǎng)售的消息沖上微博熱搜，受消息影響，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊集體下挫。

截止22日收盤，京東健康暴跌近15%，阿里健康暴跌近14%，平安好醫(yī)生大跌近6%，眾安在線下跌近3%。不過今日，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生、中安在線等公司的股價均呈現(xiàn)了不同程度的上漲。

據(jù)媒體報道，有業(yè)內(nèi)知情人士對藍鯨財經(jīng)記者表示，據(jù)了解《藥品管理法實施條例》修訂的業(yè)內(nèi)專家表示，藥品管理法實施條例的修訂仍在進行之中，收到社會各界意見之后，部分條款也會重新討論調(diào)整。

最終會如何落地執(zhí)行，目前尚未有明確的定論，還處于觀察階段。

5月9日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《中華人民共和國藥品管理法實施條例（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），歷時一個月的公開征求意見已正式截止。此次征求意見稿新增的第八十三條中明確規(guī)定“第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡銷售活動”，備受市場關注。

為何一則消息能讓京東健康、阿里健康等公司股票大跌？

從京東健康、阿里健康、叮當健康等頭部平臺的收入來源看，絕大部分的收入都來自藥品銷售。

財報數(shù)據(jù)顯示，2022財年，阿里健康醫(yī)藥自營業(yè)務收入達179.1億元，同比增長35.5%。其中，以阿里健康品牌運營的自營藥房藥品收入占比達到64%。

2021年全年京東健康實現(xiàn)營收306.82億元，同比增長58.3%。據(jù)顯示，2021年京東健康商品收入達262億元，較2020年168億元，增長56.1%。京東健康商品收入主要來自京東健康自營的京東大藥房的醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售，自營收入占比達85%以上。

此外，這里提下二次闖關港交所的叮當健康，能否順利上市，不確定性增加。據(jù)其招股書披露，叮當健康的收入由兩部分構成，分別是藥品及醫(yī)療健康業(yè)務收入和其他收入，其中九成以上的收入來源于藥品及醫(yī)療健康業(yè)務收入。

2019年、2020年及2021年，叮當健康實現(xiàn)收入分別為12.76億元、22.29億元及36.79，2018年至2021年，品及醫(yī)療健康業(yè)務收入分別為5.62億元、12.51億元、22.05億元和35.61億元。

消息之所以對京東健康、阿里健康影響比較大，一旦落地執(zhí)行，很可能直接動搖這幾家公司的基本盤，企業(yè)不得不尋找新的增長點。

從目前的一些解讀的信息來看，有觀點表示，理論上集團內(nèi)部可以在業(yè)務上再拆分，把自營賣藥這塊獨立出來。那么問題來了，這種做法是否屬于“投機取巧”的行為，是否跟監(jiān)管意志相悖，尺度在哪，都還有待商榷。

短期利空，長期利好？

近年來，我國藥品零售市場規(guī)模不斷擴大。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按照終端平均零售價來計算，2021年中國實體藥店和網(wǎng)上藥店(含藥品和非藥品)銷售規(guī)模達7950億元。其中，網(wǎng)上藥店則首破2000億元，同比增長40.2%。

市場規(guī)模大，誘惑自然也就要大很多。有觀點認為，之所以對第三方平臺自營進行限制，一個是監(jiān)管上擔心平臺既當運動員又當裁判員，導致不正當競爭；同時也有傳統(tǒng)實體藥店的“強烈呼吁”。因為自營藥店在各地收購了大批單體藥店，這對各地不能跨越地域限制的實體連鎖藥店形成了強有力的競爭。

同時，一個不容忽視的事實是，平臺在處方審核系統(tǒng)形同虛設，上傳與處方無關的照片便能購藥的亂象的問題存在，因此需要加強對交易行為的管理，制止藥品交易中存在的問題，這從行業(yè)健康發(fā)展而言是有利的，可以讓第三方平臺的監(jiān)管更加規(guī)范化。同時還可以倒逼相關行業(yè)從者提升多元化的服務，對消費者而言也是有利的。

因此在政策落地執(zhí)行前后，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生平臺等均會經(jīng)歷轉型的“陣痛期”。轉型期間，運營成本勢必會增加，會進一步壓縮平臺的利潤空間，讓本就處于虧損狀態(tài)的平臺面臨更大的生存挑戰(zhàn)。

但筆者個人認為，中國的大健康市場長遠來看是大有可為的。為什么這么說？

首先，大健康賽道具備萬億市場規(guī)模。

2021年8月，普華永道發(fā)布了一份報告，從宏觀來看，中國大健康市場的規(guī)模已經(jīng)達到13萬億元。得益于醫(yī)療消費需求的釋放、政策對醫(yī)療體系政策的引導,大健康市場規(guī)模在過去8年里年復合增長率達13%,中國已經(jīng)躍居為全球第二大市場。

弗若斯特沙利文報告顯示，中國的醫(yī)療總支出2020年超過7.2萬億元，預期于2030年將達到17.6萬億元，2020年至2030年的復合增長率為9.3%。2020年中國數(shù)字大健康市場規(guī)模達到3074億元，預期2030年將快速增長至4.2萬億元，2020年至2030年的復合年增長率為29.8%。數(shù)字大健康市場則主要包括數(shù)字零售藥房、在線診療、在線消費醫(yī)療及醫(yī)療信息技術基礎設施等。

按交易量計，數(shù)字零售藥房市場占數(shù)字大健康市場最大比例，于2020年商品成交金額為1727億元，預期于2030年將達到1.4萬億元，2020年至2030年復合年增長率為23.1%。

此外，中國老齡化的背景下，慢性病管理有非常大的增量空間，隨著人們健康意識的不斷增強，家庭健康管理也是一個不錯的方向。

其次，5G、移動互聯(lián)網(wǎng)技術讓更多的消費者習慣線上購藥、線上問診。

從京東健康披露的2021年報來看，截至2021年12月31日，京東健康年度活躍用戶數(shù)達到1.23億，在2020年同期基礎上凈增3360萬用戶。

這說明越來越多的人習慣線上購買藥品，突發(fā)的公共衛(wèi)生事件又如同“催化劑”一般，讓人們的健康意識更強，線上診斷、線上購藥更加快捷、方便。

再次，政策支持有利益行業(yè)健康快速發(fā)展。

2015年“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”模式被列入國家重點推動發(fā)展方向之一。2018年，國務院辦公廳印發(fā)《關于促進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，互聯(lián)網(wǎng)診療出現(xiàn)規(guī)模性增長。至2021年底，全國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院已達1700多家。

由國家衛(wèi)生健康委辦公廳、國家中醫(yī)藥局辦公室聯(lián)合制定的《互聯(lián)網(wǎng)診療監(jiān)管細則（試行）》近日公布。針對互聯(lián)網(wǎng)診療中處方審核、隱私保護、診療質控等社會關注點，細則做出了詳細的監(jiān)管規(guī)定。

在政策利好的推動下，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展迅猛，在資本的加持下，憑借資本實力追求流量、跑馬圈地的方式也讓市場出現(xiàn)亂象，行業(yè)泡沫嚴重，監(jiān)管的出臺能夠確保行業(yè)健康有序發(fā)展。