2021藏機(jī)遇 2022抓確定大健康產(chǎn)業(yè)六個(gè)賽道的新預(yù)言

導(dǎo)語

過去一年，醫(yī)療大健康市場(chǎng)規(guī)模繼十年來增長的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)擴(kuò)容。醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)惟恐不夠熱鬧，卻也畏懼太過熱鬧，隨著社會(huì)各界資本參與其中，醫(yī)療大健康屬性和科技、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等的相互融合與碰撞亦會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)和失敗的案例。

文丨黃佳

2021年的中國醫(yī)療大健康市場(chǎng)少了些驚心動(dòng)魄，卻依舊跌宕起伏。

“17606號(hào)吳孟超星”留下“披肝瀝膽”暢想，“70萬一針”罕見病藥物納入醫(yī)保，年初醫(yī)生艾芬與愛爾眼科糾紛仍有余音，四月腫瘤門事件尚無定論。醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)多項(xiàng)事件引起社會(huì)廣泛討論。

資本市場(chǎng)內(nèi)，醫(yī)藥企業(yè)融資動(dòng)作不斷，全行業(yè)沖擊IPO事件可與科技領(lǐng)域比肩。

醫(yī)療大健康行業(yè)的朝陽屬性早被預(yù)判，尤在后疫情和人口老齡化不斷加速的時(shí)代，伴隨“健康中國2030”國家戰(zhàn)略的推行，整個(gè)行業(yè)將持續(xù)獲得高關(guān)注。

洗牌、滲透、集中、整合、競(jìng)爭(zhēng)……

醫(yī)療健康各大細(xì)分領(lǐng)域，以此概述。其中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療持續(xù)在慢病管理、一站式服務(wù)方面重灑筆墨，成為互聯(lián)網(wǎng)科技迭代和醫(yī)療多元化服務(wù)的調(diào)色盤；頭部連鎖藥店發(fā)起多門并購，藥店數(shù)字化趨勢(shì)明顯；“金眼銀牙”迎來IPO熱潮，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)施以監(jiān)管重拳。

變異毒株橫行之年，國內(nèi)疫苗研發(fā)實(shí)力著重“亮相”，臨近上市的疫苗不在少數(shù)，新冠疫苗和HPV疫苗放量尤為明顯；創(chuàng)新藥企涌向資本市場(chǎng)，新股卻頻頻破發(fā)；健康消費(fèi)引領(lǐng)購物狂歡，“保健品”已不再是中老年專屬消費(fèi)品，年輕化的遷移愈發(fā)明顯。

梳理上述六大細(xì)分領(lǐng)域，我們結(jié)合2021年行業(yè)情形和近年來的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，推演2022年的發(fā)展趨勢(shì)。

01互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療
繼續(xù)出圈 繼續(xù)融錢

流量地帶，資本大雜燴，互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療持續(xù)碰撞出荷爾蒙。

從十多年前在線掛號(hào)問診，到醫(yī)藥零售、全生命周期健康管理，如今整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)都在疊buff。

在此過程中，B2C、B2B、O2O仍是三大主要的商業(yè)模式，三種模式均有的京東健康(06618.HK)、阿里健康(00241.HK)和平安健康（01833.HK），已搭建出三足鼎立之局面。

以1藥網(wǎng)（Nasdaq：YI）為代表的企業(yè)早早承接B2B模式，美團(tuán)、餓了么等開啟O2O送藥服務(wù)，曾經(jīng)的O2O王者叮當(dāng)快藥水深火熱之時(shí)上市求生，在市場(chǎng)中也仍將長期擁有一席之地，而對(duì)試水的各路資本，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療展現(xiàn)出包容性。

不過，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已處于深水區(qū)，“藥”逐漸向“醫(yī)”偏移，醫(yī)療服務(wù)又在縱向生命鏈和橫向各類?？祁I(lǐng)域延伸。

與線下藥企合作，整合醫(yī)療資源，接入醫(yī)療保險(xiǎn)，打通全銷售渠道，優(yōu)化供應(yīng)鏈，亦步亦趨延伸醫(yī)療服務(wù)，建設(shè)“醫(yī)+藥+保+險(xiǎn)”的服務(wù)閉環(huán)，是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療整體向環(huán)發(fā)展的共性。

而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、智慧醫(yī)療、智能慢病管理等形式的新挖掘，在數(shù)字科技迭代與醫(yī)療需求的互推下，快速進(jìn)行升級(jí)與跨越。

To C端醫(yī)藥在線零售，與平臺(tái)用戶積累和流量難以分割。

截至去年上半年，成立兩年時(shí)間不到的京東健康用戶數(shù)目已經(jīng)破億，阿里健康擁有5.2億之多的用戶積累，盡管如此，用戶C端的流量紅利正在消亡，用戶滲透率增長逐漸趨近飽和，平臺(tái)用戶數(shù)量增長放緩。

另外，京東健康、阿里健康一類深度攜帶互聯(lián)網(wǎng)基因的醫(yī)藥電商，即使在全渠道布局、供應(yīng)鏈、處方藥和自營業(yè)務(wù)方面帶有優(yōu)勢(shì)，卻仍脫離不了“醫(yī)藥大賣場(chǎng)”的標(biāo)簽。為甩掉這一共同標(biāo)簽，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應(yīng)在醫(yī)療服務(wù)端、支付端持續(xù)發(fā)力。

在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中，資金雄厚、線上線下資源協(xié)同能力強(qiáng)的企業(yè)正在這么做，巨頭環(huán)伺之下，企業(yè)不斷在尋求差異化求生，流量為王的準(zhǔn)則不再奉行，轉(zhuǎn)戰(zhàn)為醫(yī)療資源整合能力的大考。

中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》預(yù)測(cè)，2021年，中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康市場(chǎng)將達(dá)到2831億元，同比增長45%。

市場(chǎng)中大額融資事件數(shù)量較2020年有所增加，圓心科技、微醫(yī)、好心情等也參與了多項(xiàng)融資并購。

根據(jù)億歐預(yù)測(cè)，2021-2025年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模增速將保持在20%左右，市場(chǎng)規(guī)模到2025年將增加至625.7億元。

叮當(dāng)快藥IPO征戰(zhàn)短暫鎩羽而歸，但這并不代表更多的“叮當(dāng)快藥”們停止進(jìn)入資本市場(chǎng)的步伐。環(huán)、鏈形成過程中，下一個(gè)攜差異化打法出圈的玩家值得期待。

02連鎖藥店
規(guī)?；? 數(shù)字化是后面的0

轉(zhuǎn)型陣地，擴(kuò)張和數(shù)字化路徑重疊。

2021年10月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，稱到2025年，要培育形成5到10家超五百億元的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，藥品零售連鎖率接近70%。

這意味著，2022年，在連鎖化率56.93%（2021年6月數(shù)據(jù)）的基礎(chǔ)上，擁有雄厚資本和藥品資源、門店數(shù)量已在5000家以上的大型連鎖藥店將繼續(xù)進(jìn)行規(guī)?；瘮U(kuò)張。

超20個(gè)省市連鎖化率已經(jīng)超過50%，其中與大參林（603233.SH）、老百姓大藥房（603883.SH）、一心堂（002727.SZ）等頭部連鎖藥店相關(guān)的并購事件發(fā)生多起。

有媒體統(tǒng)計(jì)，2021年，老百姓大藥房先后發(fā)起5起億元級(jí)并購，涉及門店2000多家；2022年開年，老百姓大藥房宣布成功收購17家山西濱海大藥房，吼出新年擴(kuò)張第一嗓。

不止是頭部連鎖，資本市場(chǎng)新迎來的漱玉平民(301017.SZ)一類中型連鎖藥店，門店數(shù)量在2000家以上，與上市一年的健之佳(605266.SH)一樣，兩者頗具地方性優(yōu)勢(shì)，通過自行開店、加盟和并購等方式提速擴(kuò)張步伐，2021年前三季度,漱玉平民累計(jì)拓展新增門店413家，同比增長344.09%，健之佳不久前百分百收購普洱佰草堂大藥房。

未來，朝著70%連鎖率的指標(biāo)，大中型連鎖藥店繼續(xù)開疆?dāng)U土，而隨著政策監(jiān)管和開店限制趨嚴(yán)，“單體退、連鎖進(jìn)”現(xiàn)象已經(jīng)成為常態(tài)，連鎖率逐步提升的過程中，單體藥店、小型連鎖藥店的生存空間還將進(jìn)一步壓縮，部分生殺大權(quán)，也許將交給中上級(jí)別連鎖藥店們。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的“奔現(xiàn)”，必然協(xié)同連鎖藥店的“上線”同步進(jìn)行，連鎖藥店的數(shù)字化升級(jí)是未來醫(yī)藥零售市場(chǎng)的必然邏輯，也是其增強(qiáng)消費(fèi)者粘性的必要?jiǎng)幼鳌?/p>

連鎖藥店將繼續(xù)完善布局O2O和B2C板塊的業(yè)務(wù)，頭部連鎖也在籌備互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的建設(shè)工作；在倉庫儲(chǔ)存、供應(yīng)鏈、門店運(yùn)營等方面，連鎖藥店將加碼數(shù)字化；在“雙通道+帶量采購”等政策下，院外處方藥收入增速明顯提高，連鎖藥店也同時(shí)聚焦在慢病管理、特藥病房建設(shè)（DTP）和處方外流的承接上。

03消費(fèi)醫(yī)療
資源爭(zhēng)奪，整合滲透

消費(fèi)醫(yī)療，出“茅”之地，千億市值，用戶規(guī)模龐大，極具想象力。

2021年12月，新氧數(shù)據(jù)顏究院發(fā)布了《2021醫(yī)美行業(yè)白皮書》，報(bào)告顯示，2021年，中國醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1846億元，二三線城市醫(yī)美消費(fèi)人群持續(xù)增長，非手術(shù)類醫(yī)美用戶占從2019年的72.6%提升至了83.1%。

醫(yī)美界“新四大發(fā)明”肉毒毒素、光電技術(shù)、醫(yī)美電商、透明質(zhì)酸將在變美需求推動(dòng)下，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)大眾化，預(yù)計(jì)到2022年，國內(nèi)醫(yī)美消費(fèi)用戶規(guī)模將超過2000萬。

不過，醫(yī)美市場(chǎng)一度被人稱為典型的“酸檸檬市場(chǎng)”，原因在于其市場(chǎng)透明度低，消費(fèi)者與商家信息不對(duì)稱，容易滋生行業(yè)亂象，非法從業(yè)、虛假廣告、詐騙等現(xiàn)象還在發(fā)生。

2021年，國家衛(wèi)健委等部門聯(lián)合開展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作，新的一年，監(jiān)管部門還將繼續(xù)整治醫(yī)美亂象，行業(yè)進(jìn)入快速整合期。

其實(shí)總體看這兩大消費(fèi)醫(yī)療賽道，究其根本，都有相似之處。消費(fèi)醫(yī)療市場(chǎng)較為分散，集中度低，滲透率仍處于較低水平，如“牙茅”通策醫(yī)療(600763.SH)，在國內(nèi)市場(chǎng)占有率也還不到2%，中國醫(yī)美市場(chǎng)滲透率僅在2%左右。

2021年，關(guān)于醫(yī)美亂象，口腔領(lǐng)域欺騙傷害消費(fèi)者的事件并不少見，在強(qiáng)監(jiān)管約束之下，行業(yè)雖已進(jìn)從粗放式發(fā)展向精細(xì)化發(fā)展轉(zhuǎn)型，提升價(jià)格透明化和優(yōu)化市場(chǎng)秩序需要繼續(xù)完善和執(zhí)行。

不過，消費(fèi)醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)品毛利率皆偏高，營收增速較快，消費(fèi)者群體數(shù)量龐大，這已是共識(shí)，也是“金眼銀牙”、“醫(yī)美茅”產(chǎn)生的原因。

資本青睞之下，2021年迎來上市潮。在眼科賽道，2021年普瑞眼科、華廈眼科等一眾地方性眼科機(jī)構(gòu)尋求上市，牙博士、瑞爾齒科等民營口腔機(jī)構(gòu)也紛紛遞交招股書，醫(yī)美鼻祖伊美爾再謀上市，“植發(fā)第一股”雍禾醫(yī)療(02279.HK)敲響上市鐘聲。

當(dāng)然，毛利高、高增長高盈利的行業(yè)必然會(huì)迎來激烈的競(jìng)爭(zhēng)，口腔賽道爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)牙醫(yī)，眼科競(jìng)逐高端設(shè)備，醫(yī)美這個(gè)典型的長尾行業(yè)從上游的頭部資源聚集到下游的整合加速，競(jìng)爭(zhēng)角逐可能會(huì)愈發(fā)激烈。

不過，在市場(chǎng)更加嚴(yán)密的監(jiān)管之下，消費(fèi)醫(yī)療行業(yè)也將從野蠻生長的暗流向有秩序的監(jiān)管圈內(nèi)聚焦和游弋。醫(yī)美終究歸醫(yī)，醫(yī)美市場(chǎng)終究要實(shí)現(xiàn)品質(zhì)化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)供需平衡，獲取優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源。

另外，以上幾大領(lǐng)域始終逃離不了民營機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)院之間的品質(zhì)紛爭(zhēng)，大型民營連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)也逐漸規(guī)?；?，占領(lǐng)更多市場(chǎng)，擴(kuò)大體量。

如走出浙圈的通策醫(yī)療，高端和中低端服務(wù)兼有的瑞爾齒科，在新的一年，行業(yè)的規(guī)?；厔?shì)會(huì)更加明顯，細(xì)分龍頭將進(jìn)一步提升其滲透率。

04疫苗行業(yè)
持續(xù)放量之年

新冠疫苗加強(qiáng)針接種潮還未涌現(xiàn)，國產(chǎn)HPV疫苗二價(jià)在多地陸續(xù)開展，承襲2021“疫苗”成高頻詞匯之年，2022年疫苗領(lǐng)域仍將是公眾關(guān)注的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

政策方面，國家藥監(jiān)局發(fā)布的《“十四五”國家藥品安全及促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》已明確表示，要積極推進(jìn)疫苗生產(chǎn)企業(yè)所在省級(jí)藥品檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)具備轄區(qū)內(nèi)生產(chǎn)疫苗主要品種批簽發(fā)能力。

中國疫苗市場(chǎng)市場(chǎng)規(guī)模，由2017年的253億元增長至2020年的640億元，復(fù)合年均增長率為36.26%。2022年中國疫苗市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步達(dá)到893億元（不包含新冠肺炎疫苗）。

截至2022年1月2日，中國新冠疫苗全程接種人數(shù)超12億，接種率達(dá)85%以上。而2022上半年，將迎來國內(nèi)加強(qiáng)針大規(guī)模的接種時(shí)段，新冠疫苗產(chǎn)能繼續(xù)釋放。

我們已知如智飛生物（300122.SZ）、麗珠集團(tuán)（000513.SZ）的重組蛋白疫苗、沃森生物(300142.SZ)的mRNA疫苗等已處于三期臨床試驗(yàn)階段，上市在即。

在國內(nèi)基礎(chǔ)針實(shí)現(xiàn)高接種率情形之上，加強(qiáng)針接種也即將在全國范圍內(nèi)展開，全球與奧密克戎等變異毒株之戰(zhàn)尚未平息，中國疫苗表現(xiàn)還將繼續(xù)上一個(gè)臺(tái)階，疫苗的放量也必將帶動(dòng)疫苗企業(yè)新一輪的營收增長。

除新冠疫苗之外，HPV疫苗、四價(jià)流感疫苗的臨床試驗(yàn)和放量也頗受關(guān)注，而兒童型四價(jià)流感疫苗、狂犬疫苗有望2022年獲批上市，疫苗板塊總業(yè)績(jī)將迎來新增長。

隨著宮頸癌知識(shí)在公眾端的大力普及，女性接種HPV疫苗的意識(shí)尤在疫情之后大大提升，其中，萬泰生物(603392.SH)的二價(jià)HPV疫苗和智飛生物所代理的四價(jià)、九價(jià)HPV疫苗放量尤其凸顯。

2021年上半年，萬泰生物疫苗板塊收入達(dá)7.79億元，同比增加超過8倍，帶動(dòng)其總營收同比增加132.78%，歸母凈利潤大幅增加195.92%。

在全國多地實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)HPV疫苗免費(fèi)接種政策下，萬泰生物還將繼續(xù)搶灘二三線中小型城市。

而智飛生物又重新同默沙東簽訂了四價(jià)、九價(jià)HPV疫苗等品種續(xù)簽采購協(xié)議，博唯生物、康樂衛(wèi)士（833575.SZ）、瑞科生物以及萬泰生物的九價(jià)HPV疫苗已經(jīng)進(jìn)入臨床三期，HPV疫苗市場(chǎng)將持續(xù)迎來激烈博弈。

05中國創(chuàng)新藥
內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)卷化，外戰(zhàn)新藍(lán)海

2021年，一些藥界大佬陸續(xù)加入中國創(chuàng)新制藥企業(yè)，如默沙東前中國總裁羅萬里加入上海箕星藥業(yè)。

A股和港股市場(chǎng)，19家小型國內(nèi)創(chuàng)新藥企成功上市，不過其中有不少創(chuàng)新藥新股破發(fā)。即便如此，創(chuàng)新藥企上市熱潮并未消退，2022年上市企業(yè)數(shù)目可能繼續(xù)增加。

據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，目前，港交所主板有12起創(chuàng)新藥企新股申請(qǐng)正在處理中，科創(chuàng)板有10家創(chuàng)新藥企IPO申請(qǐng)已進(jìn)入“問詢”等狀態(tài)。

我國創(chuàng)新藥研發(fā)雖起步較晚，但研發(fā)實(shí)力發(fā)展迅速，也很快登上國際化水平，創(chuàng)新出海能力大大提升。

2015年是國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)的分水嶺，2015年之后，帶量采購、新藥審批綠色通道、稅項(xiàng)減免、IND 申請(qǐng)默許制、等相關(guān)政策出臺(tái)，大大鼓勵(lì)國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)。而創(chuàng)新藥企近年來的研發(fā)成果的確緩解了同類藥物數(shù)量多、質(zhì)量參差不齊的現(xiàn)象，提高了行業(yè)規(guī)范度。

過去一年，帶有自主研發(fā)標(biāo)簽的創(chuàng)新藥走出國門，擁有自主定價(jià)和更強(qiáng)的議價(jià)能力，這些創(chuàng)新藥背后，那些具有高壁壘研發(fā)技術(shù)、成熟技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)和商業(yè)化能力的企業(yè)，是資本市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的對(duì)象。

如創(chuàng)新藥企里面的國際化程度最高的百濟(jì)神州（688235.SH），實(shí)現(xiàn)核心產(chǎn)品的license out的信達(dá)生物（01801.HK），license in賽道龍頭再鼎醫(yī)藥（09688.HK）等。

多款國產(chǎn)創(chuàng)新藥獲得FDA和其他國際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證，License-out產(chǎn)品數(shù)目攀升，填補(bǔ)了市場(chǎng)許多空白。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國家藥監(jiān)局共批準(zhǔn)76項(xiàng)新藥，超過2020年48項(xiàng)新藥數(shù)目。接下來，許多國內(nèi)創(chuàng)新藥企也將進(jìn)入創(chuàng)新收獲期。

不過，企業(yè)攜創(chuàng)新藥何時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利，離不開商業(yè)化和產(chǎn)能釋放等能力，整個(gè)創(chuàng)新藥領(lǐng)域也與醫(yī)?？刭M(fèi)、集采等政策動(dòng)向緊密相關(guān)，醫(yī)療資源如何分配、醫(yī)藥價(jià)格如何調(diào)整等都會(huì)對(duì)藥企產(chǎn)生影響。

2021年末，實(shí)現(xiàn)“美股+港股+A股”三地上市的百濟(jì)神州，上市當(dāng)天即破發(fā)，旗下雖有11款自主研發(fā)藥物已經(jīng)處于臨床和商業(yè)化階段，但公司已經(jīng)連續(xù)5年虧損，不少創(chuàng)新藥企還在持續(xù)燒錢之中。

06健康消費(fèi)
高熱市場(chǎng)開啟產(chǎn)品加速迭代

2021年的618和雙11購物狂歡節(jié)中，營養(yǎng)保健產(chǎn)品及日常設(shè)備，瘋狂霸屏，各類健康體檢套餐等線下服務(wù)也內(nèi)卷起來，新銳營養(yǎng)健康品牌摸索出新進(jìn)化路徑，養(yǎng)生茶飲、玻尿酸飲料等更多細(xì)分市場(chǎng)催生，產(chǎn)品更加多元。

可以肯定的是，2022年，健康消費(fèi)產(chǎn)品購買潮將繼續(xù)上漲。

精養(yǎng)時(shí)代，“卷”字難了，健康焦慮泛濫，生活作息不規(guī)律、工作壓力大等問題已蔓延至00后群體。

從不同消費(fèi)群體角度來看，“Z世代”對(duì)健康的重視程度與日俱增，20-60歲女性的“她健康”市場(chǎng)亦引領(lǐng)著女性健康需求朝著更加精細(xì)化、多元化發(fā)展，“他經(jīng)濟(jì)”引領(lǐng)男性健康消費(fèi)市場(chǎng)再度膨脹，下沉市場(chǎng)的健康消費(fèi)人群也迎來高速增長。

就從營養(yǎng)保健食品來看，營養(yǎng)補(bǔ)充劑、運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)品和滋補(bǔ)品等深受當(dāng)代年輕人喜歡，消費(fèi)群體呈現(xiàn)多元化和年輕化的特點(diǎn)。

2016年新的保健食品監(jiān)管條例推出以后，產(chǎn)業(yè)逐步整合，國內(nèi)保健食品市場(chǎng)規(guī)模已從2017年的1482億元增長至2020年的1847億元，年均復(fù)合增長率達(dá)7.75%，中國現(xiàn)已是全球第二大保健品消費(fèi)市場(chǎng)。

國內(nèi)保健品行業(yè)監(jiān)督力度加大，準(zhǔn)入門檻不斷提升，未來行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，頭部品牌的滲透率將會(huì)提高，市場(chǎng)將逐步趨于飽和。

雖如此，頭部品牌中，一直有“保健品龍頭”之稱的湯臣倍健(300146.SZ)，擁有10.3%的高市占率，但其營收增速實(shí)則在2018年達(dá)到了頂峰，到2020年一直處于放緩狀態(tài)。不僅湯臣倍健一家企業(yè)，整個(gè)營養(yǎng)保健品食品市場(chǎng)的增速近年來都有所放緩。

當(dāng)然，健康消費(fèi)不僅有營養(yǎng)保健產(chǎn)品，更涵蓋了從食品，運(yùn)動(dòng)，體檢等多個(gè)領(lǐng)域。后疫情時(shí)代，健康消費(fèi)需求將穩(wěn)定增長，健康管理逐漸前置，甚至成為剛需。

結(jié)語

過去一年，醫(yī)療大健康市場(chǎng)規(guī)模繼十年來增長的特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)擴(kuò)容。醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)惟恐不夠熱鬧，卻也畏懼太過熱鬧，隨著社會(huì)各界資本參與其中，醫(yī)療大健康屬性和科技、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等的相互融合與碰撞亦會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)和失敗的案例。但我們可以肯定的是，行業(yè)之變將隨同不變，沿著有序和良性的方向發(fā)展。